Złoto rekordowo drogie, ropa naftowa drożeje, dolar pod presją – co czeka rynki?

Ostatnie sesje handlowe charakteryzowały się znacznymi ruchami na kluczowych rynkach towarowych i walutowych, na które wpływały zmieniająca się sytuacja geopolityczna, sygnały banków centralnych oraz podstawowe czynniki popytu i podaży. Inwestorzy poruszali się w niepewności wynikającej z międzynarodowych stosunków handlowych i wskaźników makroekonomicznych, co wpłynęło na aktywa od metali szlachetnych po energię.

Metale szlachetne błyszczą w niepewnych czasach

Ceny złota utrzymały się na wysokim poziomie, oscylując w pobliżu rekordowych poziomów pomimo pewnej realizacji zysków. Siła metalu była w dużej mierze przypisywana zwiększonemu tarciu geopolitycznemu, szczególnie w odniesieniu do Chin, oraz ostatnim komentarzom prezesa Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella, podkreślającym potencjalne ryzyko stagflacji. Dalsze wsparcie zapewniły doniesienia o wydawaniu nowych kwot importowych w Chinach.

Kwietniowy kontrakt na złoto Comex, po osiągnięciu rekordowego poziomu 3 371,90 USD, ustabilizował się nieco niżej na poziomie 3 308,70 USD, co oznacza spadek o 0,54% w sesji. Jednak w ciągu ostatnich dwóch tygodni złoto zgromadziło znaczący 9,85% zysk, co stanowi jego najistotniejszy dwutygodniowy wzrost od kwietnia 2020 roku.

Srebro odzwierciedlało pozytywną trajektorię złota, odnotowując drugi z rzędu tygodniowy wzrost. Zamykając się na poziomie 32,42 USD za uncję, srebro osiągnęło wzrost o 1,87% w ciągu tygodnia, przyczyniając się do wzrostu o 11,35% w ciągu ostatnich dwóch tygodni, pomimo niewielkiego spadku w ostatniej sesji.

Rynki energii doświadczają zmienności

Ceny ropy naftowej doświadczyły silnego odbicia, skutecznie przerywając dwutygodniowy trend spadkowy. Ten wzrostowy impet był napędzany kilkoma czynnikami, w tym perspektywą bardziej rygorystycznych sankcji na irański eksport, dowodami na zmniejszenie produkcji potencjalnie związanymi z umowami OPEC+ oraz ogólnie słabszym dolarem amerykańskim. Podczas gdy analitycy zauważyli pozytywne sygnały, utrzymują się obawy dotyczące potencjalnego wpływu ceł handlowych na globalny popyt. Jednak trwające ograniczenia produkcji przez OPEC+ nadal oferują wsparcie dla cen.

Kluczowe benchmarki ropy odzwierciedlają tę siłę:

• West Texas Intermediate (WTI) wzrósł o 3,5% do 64,68 USD za baryłkę, zapewniając 5,2% tygodniowy wzrost.
• Ropa Brent wzrosła o 3,2% do 67,96 USD za baryłkę, co dało 4,9% wzrost w ciągu tygodnia.

Ceny gazu ziemnego natomiast wykazywały względną stabilność przed długim weekendem. Wyglądało na to, że rynek uwzględnił już umiarkowany wzrost zapasów zgłoszony przez Energy Information Administration (EIA). Wprowadzenie 16 miliardów stóp sześciennych (Bcf) do magazynów było znacznie poniżej pięcioletniej średniej iniekcji wynoszącej 50 Bcf dla tego okresu. Obserwatorzy rynku sugerowali, że wielu inwestorów zredukowało swoje pozycje, aby ograniczyć ryzyko podczas przerwy świątecznej. Majowy kontrakt Nymex nieznacznie spadł o 0,1%, zamykając się na poziomie 3,245 USD za milion BTU, z technicznym wsparciem odnotowanym w okolicach poziomu 3,25 USD.

Dynamika rynku walutowego

Dolar amerykański wykazywał mieszane wyniki. Indeks WSJ Dollar odnotował niewielki wzrost o 0,1% do 96,17. Jednak amerykańska waluta pozostaje pod presją z powodu oczekiwań spowolnienia gospodarczego w Stanach Zjednoczonych i trwającego tarcia dotyczącego polityki Rezerwy Federalnej. Analitycy, tacy jak Mohit Kumar z Jefferies, zwrócili uwagę na obawy, że cła handlowe mogą potencjalnie podważyć wiarygodność dolara jako globalnej waluty rezerwowej, chociaż stosunkowo wyższe stopy procentowe nadal zapewniają pewne podstawowe wsparcie.

Euro osłabiło się po decyzji Europejskiego Banku Centralnego (EBC) o obniżeniu stóp procentowych, czemu towarzyszyły oświadczenia o słabszym popycie w strefie euro. Jednolita waluta spadła do 1,1337 USD. Tymczasem funt szterling utrzymał się stosunkowo mocno, handlując w okolicach 1,3244 USD, znajdując wsparcie w szerszej słabości dolara.

Aktualizacja dotycząca metali nieszlachetnych

Ceny miedzi odnotowały niewielki wzrost, wzrastając o 0,51% do 9 150,50 USD za tonę. Rynek przetrawił wiadomość o tym, że amerykańscy producenci miedzi wystąpili do rządu z petycją o rozważenie ograniczeń eksportowych, mających na celu wsparcie krajowej produkcji i potencjalne ograniczenie importu produktów pochodnych miedzi. Grupa finansowa MUFG zaleciła zachowanie ostrożnego stanowiska wobec miedzi, dopóki nie pojawi się większa jasność co do międzynarodowej polityki handlowej lub nie nastąpią znaczące zmiany ze strony Rezerwy Federalnej lub w chińskiej strategii gospodarczej. Wojna handlowa USA-Chiny wpływa na rynki.