Narastają obawy dotyczące potencjalnego wejścia amerykańskiej gospodarki w trudny okres charakteryzujący się zarówno wzrostem cen, jak i stagnacją. Adam Posen, ceniony ekonomista, podkreśla rosnące prawdopodobieństwo takiego scenariusza, łącząc go bezpośrednio z obecną polityką handlową prowadzoną przez administrację prezydenta Donalda Trumpa.
Adam Posen, prezes Peterson Institute for International Economics i były urzędnik zarówno Rezerwy Federalnej, jak i Banku Anglii, szacuje prawdopodobieństwo recesji w USA na 65%. Ostrzega, że niezależnie od tego, czy dojdzie do pełnej recesji, utrzymująca się inflacja jest niemal pewna, potencjalnie prowadząc do najpoważniejszego szoku stagflacyjnego, jakiego kraj doświadczył od dziesięcioleci. Stagflacja opisuje szkodliwą kondycję gospodarczą charakteryzującą się wysoką inflacją w połączeniu ze słabą lub negatywną ekspansją gospodarczą, scenariusz, który ostatnio był wyraźnie widoczny w USA pod koniec lat 70. i na początku lat 80.
Polityka handlowa a niestabilność gospodarcza
Głównym czynnikiem wskazanym przez Posena jest trwający konflikt handlowy zainicjowany przez administrację Trumpa. Przewiduje on, że taryfy prawdopodobnie utrzymają się nawet po osiągnięciu konkretnych porozumień handlowych. Te podatki importowe z natury podrażają towary, napędzając inflację i jednocześnie działając hamująco na aktywność gospodarczą – klasyczny przepis na stagflację. To środowisko nieprzewidywalności, jak argumentuje Posen, odzwierciedla niestabilność gospodarczą obserwowaną w Wielkiej Brytanii po jej wyjściu z Unii Europejskiej, co stworzyło przedłużającą się niepewność. Częste groźby stosowania ceł wobec różnych krajów przez obecną administrację dodatkowo wzmacniają tę niepewność, potencjalnie zniechęcając gospodarstwa domowe do wydatków i firmy do inwestycji, nawet jeśli zostaną one zrównoważone potencjalnymi obniżkami podatków lub deregulacją.
Presja inflacyjna i dynamika rynku
Posen sugeruje, że te “radykalnie różne” polityki gospodarcze, odrywające się od dziesięcioleci ugruntowanych relacji z kluczowymi sojusznikami, mogą również przekształcić międzynarodowe sojusze. Narody mogą tworzyć sojusze, aby chronić się przed działaniami USA, zamiast sprzymierzać się z amerykańskimi interesami. Zakłócenia wynikające z konfliktów handlowych mogą prowadzić do niedoborów podstawowych towarów i usług, podnosząc ceny. Ponadto, próby administracji mające na celu przeciwdziałanie negatywnym skutkom ceł, takie jak udzielanie dotacji dotkniętym amerykańskim branżom, mogą paradoksalnie zwiększyć presję inflacyjną poprzez zwiększone wydatki rządowe. Jednocześnie, krajowe firmy chronione przez cła doświadczają mniejszej konkurencji zagranicznej, potencjalnie dając im większą swobodę w podnoszeniu cen dla konsumentów.
Wyzwania polityki pieniężnej
Odnosząc się do polityki pieniężnej, Posen wyraża obawę, że Rezerwa Federalna mogła już nadmiernie obniżyć stopy procentowe, biorąc pod uwagę utrzymującą się inflację. Taka pozycja może sprawić, że bank centralny pozostanie w tyle, jeśli wzrost cen ponownie przyspieszy. Jeśli ten scenariusz się zmaterializuje, Fed może być zmuszony do wprowadzenia gwałtownych podwyżek stóp procentowych, co dodatkowo obciąży już i tak kruchą gospodarkę. Posen konkluduje, że naprawa szkód gospodarczych wynikających z tego zbiegu okoliczności może zająć kilka lat lub potencjalnie dłużej.
Marek Tutko to autor newsów na bitgate.pl, który wnosi do świata kryptowalut sporo humoru i świeżego podejścia. Jego teksty łączą w sobie precyzyjną analizę rynku z nutą ironii – potrafi znaleźć śmieszne analogie nawet w najbardziej zmiennych notowaniach. Dla Marka każda zmiana kursu to okazja do żartobliwego komentarza, a wykresy zamienia w opowieści pełne nieoczekiwanych zwrotów akcji. Jego artykuły to nie tylko źródło rzetelnych informacji, ale także dawka pozytywnej energii, która sprawia, że nawet świat kryptowalut staje się bardziej przyjazny.