Analizując złożony krajobraz gospodarczy, najnowsze dane dotyczące zatrudnienia dostarczają cennych informacji na temat kondycji amerykańskiego rynku pracy za obecnej administracji prezydenta Donalda Trumpa. Chociaż wyzwania nadal istnieją, rynek pracy wykazał w kwietniu nieoczekiwaną odporność.
Tworzenie miejsc pracy w kwietniu przekroczyło prognozy
Według Departamentu Pracy, gospodarka USA w kwietniu zyskała 177 000 miejsc pracy poza rolnictwem (nonfarm payroll jobs). Liczba ta przekroczyła prognozy analityków, którzy średnio szacowali około 138 000 nowych stanowisk. Jest to jednak spowolnienie w porównaniu ze skorygowaną liczbą 185 000 miejsc pracy dodanych w marcu.
Krajowa stopa bezrobocia pozostała bez zmian na poziomie 4,2%, utrzymując się na tym samym poziomie co w poprzednim miesiącu. Ta stabilność sugeruje, że rynek pracy obecnie ani nie przegrzewa się, ani nie kurczy gwałtownie.
Wzrost płac i podskórne trendy na rynku
Średnie zarobki godzinowe odnotowały skromny wzrost o 0,2% miesiąc do miesiąca, co stanowi niewielkie spowolnienie w stosunku do 0,3% wzrostu zaobserwowanego w marcu. Chociaż tworzenie miejsc pracy trwa, ta moderacja wzrostu płac, w połączeniu z innymi ostatnimi danymi, wskazuje na potencjalne ochłodzenie.
Pomimo lepszej niż oczekiwano liczby głównej w kwietniu, kilka wskaźników wskazuje na pojawiającą się ostrożność:
- Liczba wakatów odnotowała znaczący spadek w marcu, osiągając najniższy poziom od sześciu miesięcy.
- Prywatne dane o zatrudnieniu z ADP z początku tygodnia przedstawiły mniej optymistyczny obraz.
- Tygodniowa liczba wstępnych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wykazuje zauważalny wzrost.
- Pracodawcy wydają się wahać przed znaczącymi redukcjami personelu, być może z powodu wyzwań rekrutacyjnych doświadczanych po pandemii.
Szerszy obraz gospodarczy i implikacje dla Fed
Dane z rynku pracy pojawiają się w kontekście innych oznak moderacji gospodarczej. Aktywność produkcyjna, mierzona wskaźnikiem ISM, nadal kurczyła się w kwietniu. Ponadto gospodarka odnotowała nieoczekiwany spadek w pierwszym kwartale, z Produktem Krajowym Brutto (PKB) kurczącym się o 0,3%, wbrew wcześniejszym oczekiwaniom.
Te mieszane sygnały stanowią kontekst dla nadchodzącego posiedzenia decyzyjnego Rezerwy Federalnej (Fed). Powszechnie oczekuje się, że bank centralny utrzyma swoją referencyjną stopę procentową bez zmian. Relatywnie mocny kwietniowy raport o zatrudnieniu łagodzi natychmiastową presję na Fed w kwestii obniżek stóp.
Obecnie docelowy przedział stopy funduszy federalnych (Fed funds rate) wynosi od 4,25% do 4,5%, po obniżce o jeden punkt procentowy w ciągu poprzedniego roku. Kontrakty terminowe na rynkach wskazują na oczekiwania dotyczące niemal czterech dodatkowych obniżek stóp o ćwierć punktu procentowego do końca grudnia. Jednak niepewność gospodarcza wynikająca z polityki celnej (taryfowej) prezydenta Trumpa pozostaje znaczącym czynnikiem, potencjalnie wpływając na inflację i kolejne decyzje Fed w sprawie polityki pieniężnej.
Jarosław Kosmaty to człowiek, który przypadkowo trafił do świata mediów, bo zamiast biegać za kryptowalutami, postanowił je opisywać – i zrobił to z takim zapałem, że nikt już nie wyobraża sobie BitGate.pl bez jego humorystycznych komentarzy. Urodzony w małej wiosce, gdzie jedyną kryptowalutą były ziarna kukurydzy, Jarosław od najmłodszych lat miał smykałkę do wyszukiwania okazji (i żartów) tam, gdzie inni widzieli jedynie szarość dnia codziennego.