Krajobraz amerykańskiego rynku akcji stoi w obliczu znacznych przeszkód, a zdaniem wybitnego inwestora Paula Tudora Jonesa rynek mógł jeszcze nie osiągnąć swojego najniższego punktu. Podkreślił, że połączenie bezczynności Rezerwy Federalnej i podejścia obecnej administracji skoncentrowanego na cłach tworzy pesymistyczne perspektywy dla akcji.
Wypowiadając się w CNBC, Jones, założyciel Tudor Investment, przedstawił swoją perspektywę: „Dla mnie to całkiem jasne. Trump skupia się na cłach. Fed skupia się na nieobniżaniu stóp. To nie jest dobre dla rynku akcji”. Prognozował, że akcje „prawdopodobnie spadną do nowych minimów, nawet jeśli Trump obniży [cła na Chiny] do 50%”.
Napięcia Handlowe a Zmienność Rynku
Komentarze Jonesa pojawiają się w środku znaczących zawirowań na Wall Street, wywołanych ogłoszeniem przez prezydenta Trumpa ceł sięgających do 145% na chiński import – co stanowi najbardziej znaczące środki tego typu od lat 60. XX wieku. Ruch ten spowodował natychmiastową wyprzedaż, znacząco wpływając na S&P 500 (SPY). Chociaż indeks od tego czasu odrobił część strat, pozostaje około 8% poniżej swojego historycznego maksimum.
W ramach odwetu Chiny wprowadziły własne cła w wysokości 125% i niedawno zasygnalizowały gotowość do ponownego rozważenia negocjacji handlowych z USA. Kluczowe dane dotyczące tego sporu handlowego podsumowano poniżej:
| Działanie celne | Stawka / Szczegóły |
| Cła USA na chiński import (Ogłoszone przez prezydenta Trumpa) | Do 145% |
| Chińskie cła odwetowe na towary z USA | 125% |
Jednak pomimo tych wstępnych oznak deeskalacji, Jones uważa, że znaczne szkody makroekonomiczne już nastąpiły. „On [Trump] obniży je [cła na Chiny] do 50% lub 40%, czy ile tam będzie. Nawet gdy to zrobi… wciąż będzie to największa podwyżka podatków od lat 60.”, stwierdził Jones, szacując w konsekwencji potencjalną redukcję wzrostu o 2% do 3%.
Polityka Pieniężna a Nieuchwytne Dno Rynku
Kluczową kwestią, według Jonesa, jest brak wsparcia ze strony polityki pieniężnej lub fiskalnej. Rezerwa Federalna utrzymuje swoją bazową stopę procentową na stałym poziomie w przedziale 4,25% do 4,5% od grudnia. Prezes Fed Jerome Powell konsekwentnie wyrażał preferencję dla uzyskania większej jasności co do wpływu wojny handlowej, zanim rozważy korekty stóp procentowych.
Jones rozwinął: „O ile oni [Fed] nie przyjmą bardzo gołębiej postawy i znacząco nie obniżą stóp, prawdopodobnie zobaczymy nowe minima. I gdy będziemy na tych nowych minimach, wtedy zacznie się prawdziwy test, a to prawdopodobnie skłoni do działania zarówno Fed, jak i prezydenta Trumpa. Wtedy uzyskamy swego rodzaju weryfikację rzeczywistości”.
Głos Doświadczenia
Paul Tudor Jones jest znany z trafnego przewidzenia krachu na giełdzie w 1987 roku, co uczyniło go jednym z najbardziej wpływowych inwestorów swojego pokolenia. Poza kierowaniem swoją firmą inwestycyjną, przewodniczy również Just Capital, organizacji non-profit oceniającej amerykańskie firmy pod kątem wskaźników społecznych i środowiskowych.
Jego obecne ostrzeżenia pojawiają się w czasie, gdy wielu analityków debatuje, czy rynek w pełni wycenił konsekwencje trwającego sporu handlowego. Chociaż S&P 500 (SPY) wykazał pewne ożywienie, nadal jest obciążony niejasnym kierunkiem polityki gospodarczej USA i słabszymi danymi o wzroście. Oświadczenia Jonesa mogą wzbudzić obawy dotyczące odnowionego trendu spadkowego, zwłaszcza jeśli rozmowy handlowe USA-Chiny utkną w martwym punkcie lub jeśli Rezerwa Federalna utrzyma swoje stanowcze stanowisko w polityce pomimo wyraźnych oznak osłabienia makroekonomicznego.
Jarosław Kosmaty to człowiek, który przypadkowo trafił do świata mediów, bo zamiast biegać za kryptowalutami, postanowił je opisywać – i zrobił to z takim zapałem, że nikt już nie wyobraża sobie BitGate.pl bez jego humorystycznych komentarzy. Urodzony w małej wiosce, gdzie jedyną kryptowalutą były ziarna kukurydzy, Jarosław od najmłodszych lat miał smykałkę do wyszukiwania okazji (i żartów) tam, gdzie inni widzieli jedynie szarość dnia codziennego.