Rynek kryptowalut, a w szczególności fundusze giełdowe (ETF) śledzące Bitcoin i Ether, doświadczył gwałtownego odwrócenia nastrojów inwestorów, co przełożyło się na znaczące odpływy środków o łącznej wartości 291,28 mln USD. To pogorszenie koniunktury nastąpiło po publikacji danych o inflacji w USA, wskazujących na utrzymującą się presję cenową, co podważyło oczekiwane obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną i zarysowało ostrożne perspektywy gospodarcze.
Odpływy te oznaczały wyraźną zmianę po tygodniach konsekwentnych napływów do tych produktów opartych na aktywach cyfrowych. Fundusze ETF Ethera najbardziej odczuły wyprzedaż, odnotowując wycofania środków o wartości 164,64 mln USD, według danych SoSoValue. Fundusze ETF Bitcoina również doświadczyły znacznych wypłat, tracąc 126,64 mln USD, co oznaczało ich pierwszy dzienny spadek od końca sierpnia. To powszechne wycofanie kapitału doprowadziło do spadku aktywów pod zarządzaniem (AUM), przy czym AUM funduszy ETF Ethera spadło do 28,58 mld USD, a AUM funduszy ETF Bitcoina zmniejszyło się do 139,95 mld USD.
- Rynek kryptowalut odnotował gwałtowne odwrócenie nastrojów inwestorów.
- Wypływy z funduszy ETF Bitcoin i Ether osiągnęły łączną wartość 291,28 mln USD.
- Działania te były następstwem danych o inflacji w USA, podważających obniżki stóp procentowych Fed.
- Fundusze ETF Ethera odnotowały największe wycofania środków, tracąc 164,64 mln USD.
- Fundusze ETF Bitcoina również zanotowały znaczące odpływy w wysokości 126,64 mln USD.
- Aktywa pod zarządzaniem (AUM) dla obu typów funduszy uległy zmniejszeniu.
Analiza poszczególnych funduszy ujawniła zróżnicowane skutki. Fundusz FBTC firmy Fidelity odnotował największy odpływ w wysokości 66,2 mln USD, tuż za nim uplasowały się ARKB firm ARK Invest i 21Shares z 72,07 mln USD oraz GBTC firmy Grayscale z 15,3 mln USD. Jednak nie wszystkie fundusze doświadczyły spadku; IBIT firmy BlackRock zdołał przyciągnąć szacunkowe 24,63 mln USD napływów, a BTCW firmy WisdomTree odnotował skromny napływ 2,3 mln USD, co sugeruje, że niektórzy inwestorzy postrzegali zmienność jako okazję do zakupu.
Kontekst ekonomiczny i polityka Rezerwy Federalnej
Gwałtowne odpływy były bezpośrednio spowodowane nowymi danymi o inflacji w USA. Bazowy indeks wydatków na konsumpcję osobistą (PCE), preferowana przez Rezerwę Federalną miara inflacji, wzrósł w lipcu o 2,9% rok do roku – najszybsze tempo od lutego. Chociaż dane te były zgodne z oczekiwaniami ekonomistów, podkreśliły uporczywy charakter obecnej presji inflacyjnej. Ceny energii przyniosły pewną ulgę, częściowo równoważąc ogólny wzrost, ale sektor usług przedstawiał bardziej złożony obraz, z kosztami rosnącymi o 3,6% rok do roku, napędzanymi przez utrzymujący się popyt i rosnące płace – rodzaj inflacji często trudniejszy do złagodzenia.
Sytuację gospodarczą dodatkowo komplikują cła wprowadzone przez administrację prezydenta Donalda Trumpa. Nałożenie powszechnych 10% ceł i dodatkowych opłat na konkretne towary zwiększyło koszty importu, co ostatecznie podniosło wydatki amerykańskich firm i konsumentów na szeroki zakres produktów codziennego użytku. Przyczynia się to do presji inflacyjnej, z którą obecnie zmaga się Rezerwa Federalna.
Dla inwestorów raport o inflacji nadszedł w krytycznym momencie. Uczestnicy rynku w dużej mierze spodziewali się obniżek stóp procentowych we wrześniu, aby wesprzeć wzrost gospodarczy. Jednakże, wobec utrzymującej się inflacji, czas i zakres takiego łagodzenia stały się niepewne. Analitycy ostrzegają, że Rezerwa Federalna stoi przed delikatną równowagą: zbyt wczesne obniżenie stóp grozi ponownym wzrostem cen, podczas gdy utrzymywanie podwyższonych stóp zbyt długo może stłumić ekspansję gospodarczą. Bank centralny musi ostrożnie ważyć te czynniki, a przyszłe dane z rynku pracy mogą wpłynąć na jego decyzje polityczne.
Trwały instytucjonalny impet Ethereum
Pomimo szerszych fluktuacji rynkowych wpływających na fundusze ETF Ethera, podstawowa adopcja Ethereum nadal wykazuje solidny impet. Od ich uruchomienia w lipcu 2024 r. odpływy z funduszy ETF Ethera pozostawały stosunkowo ograniczone. Co ważniejsze, napływy wzrosły o 44% miesiąc do miesiąca, eskalując z 9,5 mld USD do 13,7 mld USD, napędzane w dużej mierze przez inwestorów instytucjonalnych i skarbce korporacyjne. Dane z StrategicETHReserve wskazują, że firmy zbiorowo posiadają obecnie około 4,4 mln ETH, o wartości ponad 19 mld USD, co stanowi około 3,7% całkowitej emisji Ethereum.
Ta eskalująca adopcja korporacyjna wzmacnia zaufanie do użyteczności Ethereum jako długoterminowego magazynu wartości i strategicznego aktywa w bilansach przedsiębiorstw. Fabian Dori, Chief Investment Officer w szwajcarskim banku kryptowalutowym Sygnum, zauważył ten trend jako długo oczekiwane uznanie propozycji wartości Ethereum, po okresach niższej wydajności w stosunku do Bitcoina i stłumionych nastrojów inwestorów. Kontynuowana akumulacja przez graczy instytucjonalnych sugeruje pogłębiające się przekonanie o fundamentalnej roli Ethereum w rozwijającej się gospodarce cyfrowej.
Jarosław Kosmaty to człowiek, który przypadkowo trafił do świata mediów, bo zamiast biegać za kryptowalutami, postanowił je opisywać – i zrobił to z takim zapałem, że nikt już nie wyobraża sobie BitGate.pl bez jego humorystycznych komentarzy. Urodzony w małej wiosce, gdzie jedyną kryptowalutą były ziarna kukurydzy, Jarosław od najmłodszych lat miał smykałkę do wyszukiwania okazji (i żartów) tam, gdzie inni widzieli jedynie szarość dnia codziennego.