Najnowsze dane dotyczące Indeksu Cen Produkcji Sprzedanej Przemysłu (PPI) ujawniły, że ceny w lutym pozostały niezmienione, oferując krótkotrwałą ulgę od obaw związanych z inflacją. Dane opublikowane przez Biuro Statystyki Pracy wykazały, że w skali miesiąca Indeks Cen Producentów (PPI) nie odnotował żadnych zmian po wzroście o 0,6% w styczniu.
Ekonomiści prognozowali skromny wzrost o około 0,3%, więc stabilność cen hurtowych zaskoczyła wielu uczestników rynku. Ponieważ PPI odzwierciedla ceny otrzymywane przez producentów za ich towary, zanim trafią one do konsumentów, odgrywa on istotną rolę w kształtowaniu percepcji dotyczących ogólnej inflacji.
Reakcje rynku były natychmiastowe. Po publikacji raportu kontrakty terminowe na indeksy giełdowe odrobiły część wcześniejszych strat, a rentowności obligacji skarbowych nadal utrzymywały się w pobliżu podwyższonych poziomów.
Sygnały osłabienia inflacji
Dzień przed raportem PPI, Indeks Cen Konsumenckich (CPI) wskazał na wzrost o 0,2% w lutym, co spowodowało, że roczna stopa inflacji wyniosła około 2,8%. To spowolnienie wywołało pewien optymizm, wykazując spadek w porównaniu z poprzednim miesiącem.
Podczas gdy CPI mierzy ceny płacone przez gospodarstwa domowe, PPI dostarcza wglądu w koszty producentów, tworząc w ten sposób kompleksowy obraz trendów inflacyjnych. Wielu inwestorów uważa obecnie, że presja inflacyjna może słabnąć, pomimo trwającej niepewności związanej z międzynarodową polityką handlową i działaniami gospodarczymi administracji prezydenta Trumpa.
W ujęciu rok do roku, ogólny PPI wzrósł o 3,2%, w porównaniu z 3,7% w styczniu. Dodatkowo, bazowy PPI – który nie obejmuje zmiennych cen żywności i energii – ustabilizował się na poziomie 3,4%, co stanowi zauważalny spadek o 0,4 punktu procentowego w porównaniu z poprzednim miesiącem.
Kluczowe czynniki stabilnych cen producentów
Brak zmian w PPI w lutym wynikał z kombinacji przeciwstawnych czynników. Z jednej strony, ceny towarów wytwarzanych wzrosły o około 0,3%, głównie pod wpływem znacznego wzrostu cen jaj, przypisywanego zakłóceniom w podaży spowodowanym przez ptasią grypę. Z drugiej strony, ceny usług spadły o 0,2%, przy czym ponad 40% tego spadku wynikało ze zmniejszenia marż marketingowych w sektorach takich jak maszyny i pojazdy, w których odnotowano spadek o około 1,4%.
To połączenie presji wzrostowej na ceny towarów i spadku kosztów usług ostatecznie doprowadziło do ogólnej równowagi, wzmacniając przekonanie, że inflacja może w najbliższym czasie zwalniać.
Implikacje dla polityki monetarnej USA
Dane dotyczące cen producentów pojawiają się w kluczowym momencie dla Rezerwy Federalnej, która wkrótce podejmie decyzję dotyczącą polityki monetarnej. Chociaż Fed koncentruje się przede wszystkim na indeksie cen wydatków na konsumpcję osobistą (PCE), zarówno PPI, jak i CPI są istotnymi danymi wejściowymi w ich ocenie sytuacji gospodarczej.
Obecne nastroje rynkowe wskazują, że istnieje niemal 100% oczekiwanie, że Fed utrzyma obecne stopy procentowe na przyszłotygodniowym posiedzeniu. Jednak inwestorzy pozostają uważni na możliwość kilku obniżek stóp procentowych w późniejszej części roku, przy czym pierwsza potencjalna obniżka ma nastąpić w czerwcu.
Decydenci w Fed podkreślali znaczenie zachowania ostrożności, szczególnie w obliczu niepewności wynikających ze strategii gospodarczych i polityki handlowej administracji prezydenta Trumpa.
Marek Tutko to autor newsów na bitgate.pl, który wnosi do świata kryptowalut sporo humoru i świeżego podejścia. Jego teksty łączą w sobie precyzyjną analizę rynku z nutą ironii – potrafi znaleźć śmieszne analogie nawet w najbardziej zmiennych notowaniach. Dla Marka każda zmiana kursu to okazja do żartobliwego komentarza, a wykresy zamienia w opowieści pełne nieoczekiwanych zwrotów akcji. Jego artykuły to nie tylko źródło rzetelnych informacji, ale także dawka pozytywnej energii, która sprawia, że nawet świat kryptowalut staje się bardziej przyjazny.