Globalny krajobraz finansowy stoi u progu znaczącej transformacji, a stablecoiny mają stać się rynkiem wartym wielu bilionów dolarów. Niedawny raport Goldman Sachs podkreśla ten rozwijający się sektor, sugerując, że może on fundamentalnie przekształcić systemy płatnicze i wpłynąć na rynki długu państwowego. Chociaż bank inwestycyjny utrzymuje optymistyczne prognozy, przewidując „złoty boom” dla tych cyfrowych aktywów, nie wszystkie instytucje finansowe podzielają to samo przekonanie co do ich szerszego wpływu gospodarczego, zwłaszcza na dług publiczny USA.
- Stablecoiny prognozowane są na rynek o wartości wielu bilionów dolarów.
- Raport Goldman Sachs wskazuje na potencjał stablecoinów do fundamentalnej zmiany systemów płatniczych i wpływu na rynki długu państwowego.
- Rynek stablecoinów, obecnie wyceniany na około 271 miliardów dolarów, ma doświadczyć wykładniczej ekspansji, głównie dzięki płatnościom.
- Prognozy Goldman Sachs przewidują wzrost USDC o dodatkowe 77 miliardów dolarów do 2027 roku, co stanowi 40% złożonej rocznej stopy wzrostu (CAGR).
- Istnieją rozbieżne opinie na temat wpływu stablecoinów na dług publiczny USA; niektórzy widzą je jako nowe źródło popytu, inni jako narzędzie redystrybucji.
- Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zezwoliła na klasyfikację stablecoinów jako ekwiwalentów pieniężnych.
Prognozowany Wzrost i Katalizatory Rynku Stablecoinów
Analitycy Goldman Sachs wskazują, że rynek stablecoinów, obecnie wyceniany na około 271 miliardów dolarów, jest gotowy na wykładniczą ekspansję. Ich badania wskazują na płatności jako najbardziej oczywisty katalizator tego wzrostu. Bank prognozuje w szczególności znaczny wzrost dla USDC, przewidując dodatkowe 77 miliardów dolarów udziału w rynku, co stanowi 40% złożonej rocznej stopy wzrostu (CAGR) w latach 2024-2027. Oczekuje się, że wzrost ten nastąpi poza platformami takimi jak Binance, napędzany przez ewoluujące ramy legislacyjne, które coraz bardziej legitymizują ekosystem stablecoinów. Pomimo, że Visa szacuje globalny rynek płatności na około 240 bilionów dolarów rocznie, z czego 40 bilionów dolarów przypada na wydatki konsumenckie, transakcje stablecoinami są obecnie w dużej mierze ograniczone do handlu kryptowalutami i zaspokajania popytu na dolara amerykańskiego poza Stanami Zjednoczonymi.
Wpływ na Amerykański Dług Publiczny: Różne Perspektywy
Potencjalny wpływ stablecoinów na dług rządu USA był również przedmiotem dyskusji wśród władz finansowych. Sekretarz Skarbu USA, Scott Bessent, wcześniej stwierdził, że stablecoiny zabezpieczone dolarem lub obligacjami skarbowymi USA staną się kluczowym źródłem popytu na amerykańskie instrumenty dłużne. Perspektywa ta wynika z wymogu regulacyjnego, zgodnie z którym stablecoiny emitowane w USA muszą być zabezpieczone dolarami lub amerykańskimi obligacjami rządowymi. W konsekwencji, ekspansja w adopcji stablecoinów mogłaby teoretycznie przełożyć się na zwiększony popyt na dług państwowy. Wspierając ten pogląd, badanie Banku Rozrachunków Międzynarodowych (BIS) zauważyło, że „napływy do stablecoinów o 2 odchylenia standardowe zmniejszają rentowność 3-miesięcznych obligacji skarbowych o 2-2,5 punktu bazowego w ciągu 10 dni”. Z kolei badanie wykazało, że odpływy wywierają bardziej wyraźny efekt, zwiększając rentowność dwa do trzech razy bardziej znacząco niż redukcje obserwowane podczas napływów.
Jednak ten optymizm dotyczący wpływu stablecoinów na dług USA nie jest powszechnie podzielany. Paul Donovan, analityk z UBS, przedstawia bardziej stonowany pogląd. Chociaż uznaje zgłaszany entuzjazm Sekretarza Bessenta dla stablecoinów, potencjalnie zwiększających popyt na krótkoterminowe obligacje i wspierających finansowanie fiskalne USA, Donovan argumentuje, że stablecoiny przede wszystkim ułatwiają redystrybucję podaży pieniądza, zamiast generować nowy popyt na dług. Twierdzi, że jeśli podmiot sprzeda obligacje skarbowe USA w celu nabycia stablecoinów, a te stablecoiny zostaną następnie ponownie zainwestowane w obligacje skarbowe, ogólny popyt na amerykańskie instrumenty dłużne pozostaje niezmieniony. Sugeruje to, że wpływ na szerszy rynek długu państwowego może być neutralny.
Regulacje i Dalsza Integracja
Krajobraz regulacyjny stale ewoluuje, a Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zezwoliła na klasyfikację stablecoinów jako ekwiwalentów pieniężnych. Ta jasność regulacyjna dodatkowo podkreśla potencjał stablecoinów do głębszej integracji z głównym nurtem finansów. Ostatecznie, podczas gdy władze USA i instytucje takie jak Goldman Sachs widzą stablecoiny jako nowy filar systemu finansowego, segment opinii analitycznych, przykładem którego jest UBS, postrzega ich wpływ na rynek długu bardziej jako realokację niż wzrost netto popytu.
Kuba Miarecki to autor newsów na bitgate.pl, który potrafi wprowadzić świeży powiew humoru do świata kryptowalut. Jego teksty o bitcoinie i innych cyfrowych monetach łączą precyzyjną analizę z lekkością, jakby kursy rynkowe tańczyły na rollercoasterze. Kuba z uśmiechem komentuje wzloty i upadki rynku, przypominając, że nawet w poważnym świecie finansów nie powinno zabraknąć dystansu i odrobiny szaleństwa. Dzięki jego niebanalnemu podejściu, każda notka staje się nie tylko źródłem informacji, ale także dobrą zabawą dla czytelników.