15 września 2022 roku blockchain Ethereum przeszedł gruntowną przebudowę, przechodząc z oryginalnego mechanizmu konsensusu Proof-of-Work (PoW) na Proof-of-Stake (PoS). To znaczące wydarzenie, powszechnie znane jako „The Merge”, zostało obwieszczone jako początek nowej ery dla Ethereum (ETH). Kluczowe oczekiwania obejmowały drastyczne zmniejszenie zużycia energii i przekształcenie ETH w aktywo deflacyjne, często określane jako „ultradźwiękowe pieniądze”. Jednak wyniki wiodącego altcoina od czasu tej transformacji, szczególnie w porównaniu z Bitcoinem (BTC), były wyjątkowo rozczarowujące.
Wyniki stosunku ETH/BTC po The Merge
W momencie przejścia Ethereum na PoS wartość ETH w stosunku do BTC wynosiła około 0,074 BTC za ETH. Od tego czasu ten stosunek gwałtownie spadł. Obecnie oscyluje wokół 0,022 BTC za ETH, co oznacza dramatyczny spadek wartości w stosunku do Bitcoina o około 70%. Stanowi to znaczące opóźnienie w wynikach, szczególnie biorąc pod uwagę optymizm związany z zaktualizowanym modelem konsensusu Ethereum.
Zmiana w dominacji rynkowej
Udział Ethereum w całkowitej kapitalizacji rynku kryptowalut również został negatywnie dotknięty. Podczas The Merge ETH stanowił 17,7% całkowitej kapitalizacji rynku kryptowalut, podczas gdy Bitcoin posiadał dominujący udział wynoszący 37,6%. Od tego czasu pozycja Ethereum na rynku znacznie się skurczyła, spadając do zaledwie 8%. Z kolei dominacja Bitcoina na rynku wzrosła, osiągając obecnie około 58,9%.
Niedostępny ‘Flippening’
Szeroko dyskutowany scenariusz „flippeningu” – hipotetyczne wydarzenie, w którym kapitalizacja rynkowa Ethereum przewyższa kapitalizację Bitcoina – wydaje się coraz bardziej odległy. W momencie The Merge kapitalizacja rynkowa Ethereum była bliższa kapitalizacji Bitcoina niż obecnie. Dziś jednak różnica znacznie się powiększyła. Kapitalizacja rynkowa ETH stanowi obecnie zaledwie około 13,8% kapitalizacji BTC, co oznacza, że Ethereum potrzebowałoby znacznego 7,3-krotnego wzrostu (w stosunku do wyników Bitcoina), aby wyprzedzić wiodący zasób cyfrowy.
Dane te wskazują na wyraźny trend, w którym Bitcoin osiągnął znacznie lepsze wyniki niż Ethereum w okresie po wdrożeniu Proof-of-Stake w sieci Ethereum.
Marek Tutko to autor newsów na bitgate.pl, który wnosi do świata kryptowalut sporo humoru i świeżego podejścia. Jego teksty łączą w sobie precyzyjną analizę rynku z nutą ironii – potrafi znaleźć śmieszne analogie nawet w najbardziej zmiennych notowaniach. Dla Marka każda zmiana kursu to okazja do żartobliwego komentarza, a wykresy zamienia w opowieści pełne nieoczekiwanych zwrotów akcji. Jego artykuły to nie tylko źródło rzetelnych informacji, ale także dawka pozytywnej energii, która sprawia, że nawet świat kryptowalut staje się bardziej przyjazny.