Pomimo fundamentalnej roli Ethereum w przestrzeni zdecentralizowanych aplikacji, jego wpływ na rynek odnotował znaczący spadek w ciągu ostatnich kilku lat. Kapitał inwestorów wydaje się eksplorować inne możliwości, w tym Bitcoin i alternatywne rozwiązania warstwy 1. Jednak ten spadek udziału w rynku przedstawia złożony obraz, a niektórzy obserwatorzy rynku identyfikują potencjalne długoterminowe możliwości pośród obecnych wskaźników.
Spadek udziału Ethereum w rynku
Kluczowym wskaźnikiem jest dominacja Ethereum (ETH.D), która mierzy kapitalizację rynkową ETH w stosunku do całkowitego rynku kryptowalut. Wyraźnie ilustruje to ten trend. Zgodnie z analizą Rekt Capital, ETH.D znacznie spadło z około 20% w czerwcu 2023 r. do około 7,3% obecnie. Oznacza to malejące preferencje inwestorów w porównaniu zarówno z jego historyczną pozycją, jak i innymi aktywami rynkowymi.
Rekt Capital podkreślił, że ETH.D testuje obecnie kluczową strefę wsparcia na wykresach historycznych. Ta zielona strefa wcześniej służyła jako trampolina dla Ethereum do odzyskania siły rynkowej. Pytanie postawione przez analityka brzmi, czy historia się powtórzy, sugerując, że obecne poziomy mogą stanowić silny sygnał kupna. Powtarzając to przekonanie, analityk CryptoAnup postrzega spadek w kierunku historycznych minimów dominacji jako potencjalną fazę akumulacji przed potencjalnym cyklem wzrostu, przewidując rychłe odbicie.
Wskaźniki on-chain malują mieszany obraz
Podczas gdy wykres dominacji sugeruje potencjalny punkt zwrotny, kilka wskaźników on-chain obecnie skłania się ku niedźwiedzim. W szczególności duzi posiadacze Ethereum, często nazywani „wielorybami”, aktywnie sprzedają. Adresy posiadające od 100 000 do 1 miliona ETH niedawno pozbyły się około 1,19 miliona ETH, co odpowiada ponad 1,8 miliarda dolarów. Tak znaczna presja sprzedaży przyczynia się do spadkowego trendu zarówno cen, jak i dominacji rynkowej.
Dalsze spostrzeżenia z danych Glassnode ujawniają kolejny niepokojący trend: odsetek podaży ETH utrzymywanej obecnie z zyskiem spadł do czteroletniego minimum. Obecnie tylko 40% całkowitej podaży ETH jest rentowne, co stanowi dramatyczny spadek z 97,5% odnotowanych w grudniu 2024 r. Analityk Venturefounder sugeruje, że ten wskaźnik zbliżający się do tak niskich poziomów może sygnalizować doskonałe okno kupna. Zauważył: „Procentowa podaż ETH w zysku (40%) jest teraz niższa niż dno ostatniego cyklu rynku niedźwiedzia (42%), kiedy ETH był notowany po 800 dolarów… Patrząc on-chain, to już jest sygnał do działania.” Venturefounder uważa, że spadek poniżej 30% stanowiłby wyjątkowo rzadką okazję do kupna, widzianą tylko kilka razy w ciągu ostatniej dekady.
Kluczowe wskaźniki Ethereum – przegląd
| Wskaźnik | Obecny status | Uwaga analityka |
| Dominacja Ethereum (ETH.D) | ~7,3% (spadek z ~20%) | Testowanie historycznego wsparcia (Rekt Capital) |
| Podaż w zysku | 40% (4-letnie minimum) | Potencjalny sygnał kupna, zwłaszcza jeśli <30% (Venturefounder) |
| Ostatnia aktywność wielorybów (portfele 100k-1M ETH) | ~1,19M ETH sprzedane | Zwiększenie presji sprzedaży |
| Wartość rynkowa vs. wartość zrealizowana | Zbliżanie się do parytetu | Historycznie sugeruje rzadkie okno kupna (Venturefounder) |
Venturefounder wskazał również na inny znaczący sygnał on-chain: obecna wartość rynkowa Ethereum zbliża się do jego wartości zrealizowanej. Wartość zrealizowana oblicza średnią cenę, po której każdy token ETH ostatnio poruszał się on-chain. Kiedy cena rynkowa spada, aby osiągnąć ten poziom ceny zrealizowanej, historycznie oznaczało to rzadkie okazje do kupna, które poprzedzały znaczne ożywienie cen.
Fundamentalna siła i przyszłe katalizatory
Pomimo zawirowań na rynku i znacznego spadku cen od szczytu z końca 2024 r., Ethereum utrzymuje swoją pozycję jako wiodąca platforma dla zdecentralizowanych aplikacji (DApps). Jego sieć nadal generuje znaczną wartość, a przychody z opłat DApp przekroczyły 1 miliard dolarów tylko w pierwszym kwartale 2025 r.
Patrząc w przyszłość, sieć Ethereum jest gotowa na znaczące ulepszenia. Oczekuje się, że nadchodzące aktualizacje sieci, Pectra i Fusaka, zostaną wdrożone w mainnet w maju 2025 r. i pod koniec 2025 r. Te aktualizacje mają na celu znaczne poprawienie wydajności i skalowalności sieci, potencjalnie wzmacniając zaufanie inwestorów i wzmacniając długoterminową propozycję wartości Ethereum.
Marek Tutko to autor newsów na bitgate.pl, który wnosi do świata kryptowalut sporo humoru i świeżego podejścia. Jego teksty łączą w sobie precyzyjną analizę rynku z nutą ironii – potrafi znaleźć śmieszne analogie nawet w najbardziej zmiennych notowaniach. Dla Marka każda zmiana kursu to okazja do żartobliwego komentarza, a wykresy zamienia w opowieści pełne nieoczekiwanych zwrotów akcji. Jego artykuły to nie tylko źródło rzetelnych informacji, ale także dawka pozytywnej energii, która sprawia, że nawet świat kryptowalut staje się bardziej przyjazny.