Fundusze typu Exchange-Traded Funds (ETF) powiązane z Ethereum doświadczają znaczących odpływów, wynoszących łącznie ponad 1,1 miliarda dolarów przez siedem kolejnych tygodni i spychając Aktywa pod Zarządzaniem (AUM) do rekordowo niskiego poziomu 4,57 miliarda dolarów w połowie kwietnia. Wydaje się, że wysokie opłaty, takie jak w przypadku produktu Grayscale ETHE (pobierającego 2,5%), przyczyniają się do wycofań środków, a inwestorzy najwyraźniej preferują opcje o niższych kosztach, takie jak ETF BlackRock (opłata 0,25%), chociaż cała kategoria doświadcza presji spadkowej.
Rozbieżność w porównaniu z ETF-ami na Bitcoin
W przeciwieństwie do ETF-ów na Bitcoin, które wykorzystują wyraźniejszą narrację „cyfrowego złota” i korzystają z większego komfortu instytucjonalnego, ETF-y na Ethereum borykają się z trudnościami. Fundusze skoncentrowane na Bitcoinie generalnie utrzymywały bardziej stabilne poziomy AUM pomimo szerszej zmienności rynku kryptowalut, co podkreśla różnicę w percepcji instytucjonalnej i atrakcyjności produktu.
Zakaz stakingu zmniejsza atrakcyjność
Znaczącym czynnikiem podważającym popyt na ETF-y na Ethereum jest regulacyjna odmowa zezwolenia na funkcjonalności stakingu w ramach tych funduszy. Niemożność zaoferowania generowania dochodu (yield), będącego kluczową zachętą do bezpośredniego posiadania ETH, znacząco zmniejsza atrakcyjność uzyskania ekspozycji na Ethereum poprzez otoczkę ETF-u, w szczególności dla inwestorów zwracających uwagę na dochód.
Obawy dotyczące fragmentacji rynku
Szerszy krajobraz ETF-ów kryptowalutowych stoi w obliczu potencjalnych wyzwań związanych z fragmentacją rynku. Perspektywa uruchomienia nowych ETF-ów dla innych znaczących altcoinów, takich jak Solana, XRP i Litecoin, budzi obawy o rozproszenie kapitału instytucjonalnego. Analitycy sugerują, że to namnażanie się produktów może uniemożliwić jakiemukolwiek pojedynczemu produktowi altcoinowemu, w tym istniejącym ETF-om na Ethereum, osiągnięcie masy krytycznej niezbędnej do przyciągnięcia znaczących, trwałych inwestycji instytucjonalnych, co potencjalnie ograniczy ogólne przepływy do sektora altcoinów za pośrednictwem regulowanych funduszy.
Marek Tutko to autor newsów na bitgate.pl, który wnosi do świata kryptowalut sporo humoru i świeżego podejścia. Jego teksty łączą w sobie precyzyjną analizę rynku z nutą ironii – potrafi znaleźć śmieszne analogie nawet w najbardziej zmiennych notowaniach. Dla Marka każda zmiana kursu to okazja do żartobliwego komentarza, a wykresy zamienia w opowieści pełne nieoczekiwanych zwrotów akcji. Jego artykuły to nie tylko źródło rzetelnych informacji, ale także dawka pozytywnej energii, która sprawia, że nawet świat kryptowalut staje się bardziej przyjazny.