Długo wyczekiwane wprowadzenie giełdowych funduszy indeksowych (ETF) typu spot dla altcoinów może nie zwiastować tradycyjnego „altseason”, którego wielu oczekuje, sugeruje James Seyffart, wybitny analityk Bloomberg Intelligence. Ta perspektywa kwestionuje konwencjonalną mądrość rynkową, wskazując zamiast tego na bardziej zniuansowaną instytucjonalizację inwestycji w aktywa cyfrowe, która zasadniczo zmienia dynamikę szeroko zakrojonego rajdu.
- James Seyffart z Bloomberg Intelligence uważa, że fundusze ETF typu spot dla altcoinów nie wywołają tradycyjnego „altseason”.
- Amerykańska SEC prawdopodobnie wkrótce zatwierdzi fundusze oparte na aktywach takich jak Dogecoin, Chainlink, Stellar, Bitcoin Cash, Avalanche, Litecoin, Shiba Inu, Polkadot, Solana i Hedera.
- Kolejne fundusze ETF dla Cardano i Ripple mogą zostać uruchomione w ciągu kilku miesięcy.
- Pomimo optymizmu co do zatwierdzeń, istnieją obawy dotyczące faktycznego popytu rynkowego na te nowe fundusze.
- Wstępne fundusze ETF typu spot dla Ethereum odnotowały powolne przyjęcie, częściowo z powodu szybkiego wprowadzenia i zakazu stakowania.
- Prawdziwy „altseason” rozgrywa się w firmach Digital Asset Treasury (DAT), które przyciągają kapitał instytucjonalny.
Plan Zatwierdzeń ETF i Obawy dotyczące Popytu
Seyffart, występując w podcaście The Milk Road Show, przedstawił plan tych zatwierdzeń, wskazując, że Amerykańska Komisja Papierów Wartości i Giełd (SEC) prawdopodobnie wkrótce zaakceptuje fundusze oparte na aktywach takich jak Dogecoin (DOGE), Chainlink (LINK), Stellar (XLM), Bitcoin Cash (BCH), Avalanche (AVAX), Litecoin (LTC), Shiba Inu (SHIB), Polkadot (DOT), Solana (SOL) i Hedera (HBAR). Zauważył, że te aktywa są już zgodne z rozwijającymi się ramami regulacyjnymi. Dalsi kandydaci, w tym Cardano (ADA) i Ripple (XRP), mogą doczekać się uruchomienia swoich funduszy ETF w ciągu kilku miesięcy, opierając się na wcześniejszych prognozach dotyczących uruchomienia funduszy ETF typu spot dla altcoinów do czwartego kwartału 2025 roku.
Jednak ten optymizm dotyczący zatwierdzeń jest studzony przez znaczące zastrzeżenia dotyczące rzeczywistego popytu rynkowego. Seyffart wyraził „pesymistyczne” prognozy dotyczące początkowej wydajności funduszy ETF typu spot dla Ethereum, przypisując ich powolne przyjęcie szybkiemu wprowadzeniu, które pozostawiło brokerom niewystarczający czas na ocenę, co było spotęgowane przez trwający zakaz stakowania. Chociaż fundusze ETF oparte na kontraktach futures dla aktywów takich jak Solana i XRP wykazały wyższe zainteresowanie niż przewidywano, ich poziom zaangażowania wciąż znacznie odbiegał od bezprecedensowych napływów obserwowanych w przypadku funduszy ETF typu spot dla Bitcoina.
Skarbce Aktywów Cyfrowych (DAT): Prawdziwy „Altseason”
Seyffart uważa, że prawdziwy „altseason” rozgrywa się w sferze firm zwanych Skarbcami Aktywów Cyfrowych (Digital Asset Treasury – DAT). Argumentuje, że podmioty te przejęły lwią część popytu od instytucjonalnych odpowiedników posiadających znaczący kapitał. Firmy DAT okazują się wyjątkowo skuteczne, szczególnie ze względu na ich zdolność do generowania dodatkowego zysku za pośrednictwem aktywów takich jak Ethereum i Solana, co jest mniej wyraźne w przypadku rezerw Bitcoin. Chociaż uznaje, że niektóre z tych firm mogą napotkać długoterminowe wyzwania, obecnie oferują uproszczoną i dostępną bramę dla uczestników tradycyjnych finansów do ekosystemu aktywów cyfrowych.
Instytucjonalizacja i Fundusze Zdywersyfikowane
Analityk podkreślił rosnącą instytucjonalizację rynku kryptowalut, sugerując, że ta zmiana głęboko zmienia dynamikę szerokich rajdów altcoinów. Twierdzi, że kapitał instytucjonalny w przeważającej mierze napędza wzrost Bitcoina i Ethereum, ograniczając potencjał dla szerokich zysków w przypadku licznych mniejszych aktywów. Zamiast tego, Seyffart widzi większy potencjał w zdywersyfikowanych, „mieszanych” funduszach giełdowych, które posiadają koszyk aktywów kryptowalutowych. Nawet skromna alokacja 5% w konkretny altcoin w ramach takiego zdywersyfikowanego funduszu mogłaby, jak sugeruje, wywrzeć znaczący wpływ na jego cenę, co jest scenariuszem odmiennym od wpływu funduszy jednoskładnikowych. Jest przekonany, że pojedyncze fundusze ETF dla altcoinów raczej nie powtórzą sukcesu obserwowanego w przypadku ich odpowiedników dla Bitcoina i Ethereum.
Ewolucja Rynku Kryptowalut: Od Spekulacji do Strategii Instytucjonalnej
Ostatecznie analiza Seyffarta przedstawia obraz rynku kryptowalut dojrzewającego poza spekulacyjnymi rajdami napędzanymi przez inwestorów detalicznych, w kierunku ram instytucjonalnych. Tradycyjny „altseason”, charakteryzujący się gwałtownymi, szeroko zakrojonymi wzrostami cen mniejszych kryptowalut, wydaje się być przestarzałą koncepcją w tym ewoluującym krajobrazie. Zamiast tego, nacisk przesuwa się na strategiczne zagrania instytucjonalne, zdywersyfikowane portfele i użyteczność oferowaną przez wyspecjalizowane instrumenty finansowe. Ta perspektywa stanowi kontrapunkt dla niektórych prognoz rynkowych, takich jak wcześniejszy raport ekspertów Coinbase, który przewidywał rozpoczęcie altseasonu we wrześniu.
Marek Tutko to autor newsów na bitgate.pl, który wnosi do świata kryptowalut sporo humoru i świeżego podejścia. Jego teksty łączą w sobie precyzyjną analizę rynku z nutą ironii – potrafi znaleźć śmieszne analogie nawet w najbardziej zmiennych notowaniach. Dla Marka każda zmiana kursu to okazja do żartobliwego komentarza, a wykresy zamienia w opowieści pełne nieoczekiwanych zwrotów akcji. Jego artykuły to nie tylko źródło rzetelnych informacji, ale także dawka pozytywnej energii, która sprawia, że nawet świat kryptowalut staje się bardziej przyjazny.