Krajobraz aktywów cyfrowych stale ewoluuje, podsycając ożywioną debatę w sektorze finansowym, szczególnie w odniesieniu do roli stablecoinów. Podczas gdy niektóre tradycyjne instytucje bankowe wyrażają obawy dotyczące tych cyfrowych aktywów zabezpieczonych dolarem amerykańskim, główne giełdy kryptowalut, w tym Coinbase, aktywnie kwestionują narracje sugerujące, że stablecoiny stanowią systemowe zagrożenie dla systemu bankowego. Zamiast tego Coinbase twierdzi, że opór ze strony obecnych graczy finansowych wynika z chęci ochrony ugruntowanych strumieni przychodów i przestarzałej infrastruktury płatniczej, a nie z autentycznej troski o stabilność finansową czy dobro konsumentów.
Coinbase stanowczo odrzuciło twierdzenia sugerujące, że powszechne przyjęcie stablecoinów mogłoby znacząco uszczuplić depozyty bankowe lub sparaliżować zdolność kredytową. Według giełdy, takie twierdzenia zniekształcają fundamentalną naturę i użyteczność stablecoinów. Firma argumentuje, że podstawową motywacją tych obaw nie jest ochrona kredytowania, lecz ochrona znacznych zysków generowanych z tradycyjnego przetwarzania płatności, opowiadając się za dalszą dominacją drogiego i przestarzałego systemu finansowego.
Stawka ekonomiczna i rezerwy bankowe
Debata obejmuje znaczące projekcje finansowe. Na przykład raport Treasury Borrowing Advisory Committee prognozował potencjalny odpływ depozytów o wartości 6 bilionów dolarów przy jednoczesnym rynku stablecoinów o wartości 2 bilionów dolarów do 2028 roku. Coinbase kwestionuje logiczne powiązanie między tymi liczbami, podkreślając, że stablecoiny działają głównie jako narzędzia płatnicze – ułatwiając zakupy aktywów cyfrowych, rozliczenia handlowe i międzynarodowe transfery pieniężne – zamiast służyć jako konta oszczędnościowe, które bezpośrednio odprowadzałyby środki z tradycyjnych depozytów.
Faryar Shirzad, dyrektor ds. polityki w Coinbase, podkreśla globalne wzorce użytkowania stablecoinów, zauważając, że znaczna część aktywności koncentruje się na rynkach międzynarodowych, szczególnie w regionach o mniej rozwiniętej infrastrukturze finansowej. W 2023 roku około połowa szacunkowych transakcji stablecoinami o wartości 2 bilionów dolarów miała miejsce w Azji, Ameryce Łacińskiej i Afryce. Ta międzynarodowa użyteczność podkreśla potencjał stablecoinów do oferowania konkurencyjnej alternatywy dla rocznych przychodów z opłat transakcyjnych w wysokości 187 miliardów dolarów sektora tradycyjnej bankowości, które stablecoiny mogłyby całkowicie ominąć.
Ponadto analiza amerykańskiego systemu bankowego ujawnia, że instytucje finansowe posiadają obecnie około 3,3 biliona dolarów rezerw w Rezerwie Federalnej, co stanowi około 20% wszystkich depozytów. Rezerwy te wygenerowały w zeszłym roku znaczące 176 miliardów dolarów wolnych od ryzyka odsetek, co stanowi prawie połowę wszystkich zysków banków przed opodatkowaniem. Shirzad zauważa, że banki często utrzymują więcej rezerw niż jest to prawnie wymagane, sugerując możliwość innowacji ze stablecoinami zamiast lobbowania na rzecz ich ograniczenia. Twierdzi, że stablecoiny mogłyby umożliwić natychmiastowe rozliczenia, zmniejszyć koszty bankowości korespondencyjnej i ułatwić całodobowe systemy płatności, napędzając efektywność i szerszy dostęp.
Innowacja kontra utrwalenie
Sektor finansowy stoi na krytycznym rozdrożu, a niektóre instytucje już badają potencjał aktywów cyfrowych. Banki takie jak Bank of America i Citigroup zasygnalizowały zainteresowanie emisją własnych stablecoinów, co świadczy o potencjalnym przesunięciu w kierunku integracji, a nie całkowitego sprzeciwu. **Ustawa o przewodnictwie i ustanowieniu krajowych innowacji dla amerykańskich stablecoinów (GENIUS Act)** sugeruje również ścieżkę regulacyjną dla stablecoinów, aby mogły prosperować obok tradycyjnej bankowości. Shirzad twierdzi, że instytucje finansowe, które przyjmują innowacje związane ze stablecoinami, prawdopodobnie odniosą sukces, podczas gdy te, które się opierają, będą ryzykować wyginięcie.
Perspektywa ta znajduje odzwierciedlenie w opiniach zewnętrznych ekspertów finansowych. Matt Hougan, dyrektor ds. inwestycji w Bitwise, skrytykował tradycyjne banki za ubolewanie nad konkurencyjnym zagrożeniem ze strony stablecoinów, sugerując, że powinny zamiast tego skupić się na oferowaniu bardziej atrakcyjnych usług klientom. Hougan argumentuje, że banki historycznie traktowały deponentów jako źródło darmowego kapitału, a obawy o wyschnięcie kredytów z powodu konkurencji ze strony stablecoinów odzwierciedlają „myślenie pierwszego rzędu”. Wyjaśnia, że jeśli tradycyjne udzielanie kredytów osłabnie, mogą pojawić się zdecentralizowane aplikacje finansowe (DeFi), które bezpośrednio połączą posiadaczy stablecoinów z pożyczkobiorcami, demonstrując zdolność rynku do adaptacji i rozwiązywania problemów. Ta ewoluująca dynamika podkreśla szerszą zmianę paradygmatów finansowych, zmuszając banki do strategicznej oceny swojej przyszłej roli w zintegrowanej cyfrowo globalnej gospodarce.
Jarosław Kosmaty to człowiek, który przypadkowo trafił do świata mediów, bo zamiast biegać za kryptowalutami, postanowił je opisywać – i zrobił to z takim zapałem, że nikt już nie wyobraża sobie BitGate.pl bez jego humorystycznych komentarzy. Urodzony w małej wiosce, gdzie jedyną kryptowalutą były ziarna kukurydzy, Jarosław od najmłodszych lat miał smykałkę do wyszukiwania okazji (i żartów) tam, gdzie inni widzieli jedynie szarość dnia codziennego.