Ethereum coraz mocniej ugruntowuje swoją pozycję jako preferowany aktyw dla kapitału instytucjonalnego, wyraźnie wyprzedzając Bitcoina pod względem ostatnich wpływów netto do funduszy giełdowych typu spot (ETF). Ten strategiczny zwrot ze strony głównych uczestników rynku sugeruje znaczącą zmianę w trendach inwestycyjnych w kryptowaluty, napędzaną ewoluującą dynamiką rynku i fundamentalnymi czynnikami makroekonomicznymi.
- W ciągu sześciu dni fundusze ETF typu spot na Ethereum odnotowały około 2,4 mld USD wpływów netto, znacznie przewyższając 827 mln USD skierowane do funduszy ETF na Bitcoina w tym samym okresie.
- Kontrakty futures na Ethereum na CME wykazały roczną premię przekraczającą 10%, co skłoniło wielu traderów instytucjonalnych do zmiany bazowych pozycji z Bitcoina na Ethereum.
- Firmy takie jak BitMine Immersion Technologies (BMNR) i SharpLink Gaming (SBET) dokonały znaczących przejęć Ethereum, integrując token z własnymi bilansami.
- Dziesięciu największych posiadaczy Ethereum, w tym rząd USA, posiada łącznie ponad 1,6 miliona ETH, o wartości około 6 miliardów dolarów.
- Wzrost globalnej podaży pieniądza (agregat M2) historycznie koreluje ze zwiększonymi przepływami kapitału do aktywów ryzykownych, w tym kryptowalut.
- Analitycy sugerują, że Ethereum jest niedowartościowane (teoretycznie powinno handlować powyżej 8000 USD), a Michael Novogratz przewiduje, że ETH osiągnie 4000 USD i przewyższy BTC w ciągu najbliższych sześciu miesięcy.
Zmiana Dynamiki Rynku i Przepływy Instytucjonalne
W ciągu niedawnego sześciodniowego okresu fundusze ETF typu spot na Ethereum odnotowały około 2,4 miliarda dolarów wpływów netto, znacząco przewyższając 827 milionów dolarów skierowanych do funduszy ETF na Bitcoina w tym samym czasie. Ta wyraźna zmiana jest również widoczna na rynkach instrumentów pochodnych, gdzie kontrakty futures na Ethereum na CME wykazały roczną premię przekraczającą 10%, co skłoniło wielu traderów instytucjonalnych do dostosowania swoich bazowych pozycji z Bitcoina na Ethereum.
Rosnąca Adopcja Korporacyjna i Status Aktywa Strategicznego
Sygnał wykracza poza zwykłe wskaźniki techniczne, odzwierciedlając rosnący trend adopcji korporacyjnej. Firmy takie jak BitMine Immersion Technologies (BMNR) dokonały znacznych przejęć Ethereum, w tym zakupu o wartości 2 miliardów dolarów w ciągu 16 dni, co uczyniło ją wiodącym korporacyjnym posiadaczem tego tokena. Inne firmy, takie jak SharpLink Gaming (SBET), również włączyły Ethereum do swoich bilansów. Według Goldman Sachs, to instytucjonalne przyjęcie odzwierciedla zjawisko obserwowane w przypadku Bitcoina w poprzednich cyklach rynkowych, pozycjonując Ethereum jako strategiczny aktyw rezerwowy.
Co więcej, tę tendencję wzmacnia fakt, że dziesięciu największych posiadaczy Ethereum – w tym rząd Stanów Zjednoczonych – łącznie posiada ponad 1,6 miliona ETH, o wartości około 6 miliardów dolarów. Niektóre indywidualne pozycje w tej grupie przewyższają nawet zasoby samej Fundacji Ethereum. Chociaż ten łączny zasób stanowi jedynie ułamek szacowanej wolnej podaży wynoszącej 400 miliardów dolarów, analitycy ostrzegają, że takie trwałe akumulacje mogą wywierać znaczącą strukturalną presję wzrostową na rynek.
Fundamentalne Warunki Makroekonomiczne i Podaż Pieniądza
Impuls stojący za Ethereum nie jest jedynie spekulacyjny; jest on również wsparty fundamentalnymi warunkami makroekonomicznymi. Wzrost globalnej podaży pieniądza, w szczególności agregatu M2 (skorygowanego o dolary w USA, strefie euro, Japonii, Wielkiej Brytanii i Kanadzie), wykazuje tendencję wzrostową. Badania Swissblock wskazują, że odbicie M2 historycznie koreluje ze zwiększonymi przepływami kapitału do aktywów ryzykownych, w tym kryptowalut.
W tym kontekście, trajektoria cenowa Ethereum wydaje się podążać za wzorcem akumulacji, choć z pewnym opóźnieniem. Analityk TedPillows niedawno stwierdził, że porównując trajektorię M2 z obecną ceną Ethereum, token teoretycznie powinien być wyceniany powyżej 8 000 USD, co sugeruje znaczne niedowartościowanie w stosunku do dostępnej płynności. Ta perspektywa jest zgodna z prognozami Michaela Novogratza, dyrektora generalnego Galaxy Digital, który przewiduje, że ETH osiągnie 4 000 USD i przewyższy BTC w ciągu najbliższych sześciu miesięcy. Niedawna utrata impetu w funduszach ETF na Bitcoina, naznaczona odpływem netto w wysokości 131 milionów dolarów po 12 kolejnych dniach wpływów, dodatkowo wzmacnia tę narrację rotacji pozycji lidera.
Wnioski i Perspektywy
Dla wielu analityków Ethereum skutecznie wykorzystuje środowisko obfitej płynności, zmieniające się przepływy kapitału instytucjonalnego i rosnącą presję strukturalną na dostępną podaż. Jeśli rynek potwierdzi to przejście, Ethereum może skonsolidować nowy cykl trwałej aprecjacji, wspierany nie tylko przez spekulacje, ale także przez ewoluujące fundamenty monetarne i korporacyjne.
Jarosław Kosmaty to człowiek, który przypadkowo trafił do świata mediów, bo zamiast biegać za kryptowalutami, postanowił je opisywać – i zrobił to z takim zapałem, że nikt już nie wyobraża sobie BitGate.pl bez jego humorystycznych komentarzy. Urodzony w małej wiosce, gdzie jedyną kryptowalutą były ziarna kukurydzy, Jarosław od najmłodszych lat miał smykałkę do wyszukiwania okazji (i żartów) tam, gdzie inni widzieli jedynie szarość dnia codziennego.